포트폴리오 타임머신
26년 1Q
25년 4Q
25년 3Q
25년 2Q
25년 1Q
AI 리포트
하워드 마크스는 전형적인 '사이클 전환(Cycle Rotation)' 전략을 보여주고 있습니다. S&P 500(SPY)과 반도체(SMH) 비중을 전량 매도한 것은, 현재 시장의 광범위한 상승세와 AI 반도체 랠리가 과열권에 진입했거나 사이클의 정점에 다다랐다고 판단했음을 시사합니다. 이는 대중적인 '밀집된 거래(Crowded Trades)'를 경계하고 리스크를 관리하는 그의 핵심 투자 철학이 반영된 결과입니다.
가장 눈에 띄는 변화는 에너지 및 실물 자산으로의 대대적인 회귀입니다. XOP와 PBR의 신규 매수, 그리고 TRMD의 비중 확대는 에너지 및 원자재 사이클에 대한 강력한 베팅을 의미합니다. 이는 인플레이션 압력에 대한 헤지(Hedge)이자, 저평가된 가치 사이클을 선점하려는 움직임으로 보이며, 부실채권과 가치 투자의 권위자다운 탁월한 섹터 선택력을 보여줍니다.
기술주에 대한 관점 또한 '하드웨어/인프라 중심'에서 '광범위한 성장 및 디지털 자산'으로 재편되었습니다. 오라클(ORCL)과 반도체(SMH)를 정리하는 대신 나스닥100(QQQ)을 신규 편입하고, 코인베이스(COIN)와 스퀘어(SQ) 같은 디지털 금융 자산을 포트폴리오에 담았습니다. 이는 특정 섹터의 쏠림 현상은 피하면서도, 기술 성장의 흐름과 디지털 경제의 변동성을 동시에 활용하려는 '바벨 전략(Barbell Strategy)'의 일환으로 해석됩니다.
주요 비중 변화 (25/Q4 -> 26/Q1)
나스닥100(QQQ)
신규 매수
6.0%
+5.97%p
반도체(SMH)
전량 매도
0.0%
-5.59%p
S&P500(SPY)
전량 매도
0.0%
-4.71%p
인디비어(INDV)
전량 매도
0.0%
-4.58%p
XOP(XOP)
신규 매수
3.3%
+3.30%p
톰(TRMD)
부분 매도
12.2%
+2.78%p
페트로브라스(PBR)
신규 매수
2.3%
+2.29%p
FTAI(FTAI)
전량 매도
0.0%
-1.83%p
코어 사이언티픽 워런트(CORZW)
추가 매수
3.5%
+1.30%p
세멕스(CX)
전량 매도
0.0%
-1.19%p
바이퍼 에너지(VNOM)
부분 매도
3.2%
-1.13%p
케이블 원(CABO)
전량 매도
0.0%
-1.04%p
선옵타(STKL)
유지
2.4%
+1.02%p
그랩(GRAB)
전량 매도
0.0%
-1.00%p
크레도(CRDO)
신규 매수
0.9%
+0.92%p
SQ(SQ)
신규 매수
0.9%
+0.87%p
평가 자산 추이(3개월)
섹터 비중
기술주 (27.2%)
금융 (19.4%)
경기소비재 (17.1%)
헬스케어 (12.9%)
유틸리티 (11.7%)
통신 서비스 (4.2%)
에너지 (2.4%)
부동산 (1.8%)
미분류 (1.2%)
산업재 (0.9%)
기타 (1.1%)
투자 비중 (매수금액)
코인베이스(COIN) (21.4%)
아메리칸워터(AWK) (12.6%)
옥타(OKTA) (7.0%)
엣시(ETSY) (5.8%)
바이오마린(BMRN) (5.7%)
메리어트 베케이션(VAC) (5.2%)
Q2 홀딩스(QTWO) (5.1%)
덱스콤(DXCM) (4.6%)
에코스타(SATS) (3.4%)
엔페이즈 에너지(ENPH) (3.1%)
기타 (26.0%)